2024年的收官之战以及2025年的开门行情，A股均以大幅下降罢了。短短三个往复日内，指数暴跌200点。在并无环节利空音书的配景下，商场却不测下挫。曾有传言称，监管部门条件上市公司在1月15日之前集中开释整个利空信息，同期保障公司将大额赎回公募基金。不外，上周四监管层便赶快辟谣了这一传奇。而中信证券分析觉得，宏不雅基本面并非本轮商场下行的主要原因，岁末年头的大界限集中调仓活动，才是导致本轮商场下降的要津要素。

咱们觉得，尽管短期内商场基本面保执安然，联系不利要素也取得了实时缓解，而况央行开释的计策利好也对商场起到了一定的相沿和擢升兴用。关联词，跟着1月病笃的年度功绩预报行将拉开帷幕，A股实质上仍面对较大压力。

人所共知，关于上市公司来说，1月有两个病笃的事件：其一，1月15日是税务申报的礼貌日历，在此之前，包括上市公司在内的整个企业皆需将2024年度未经审计的财务报表提交至国税系统；其二，上市公司需在1月底之前发布功绩预报。由此可见，此前商场传言的1月15日联系音书，尽管已被监管部门实时辟谣，但如实具有一定的敏锐性。近期小微盘股的大幅下挫，很猛进度上源于商场对功绩的担忧。

凭据沪深往复所的联系章程，上交所和深交所创业板仅对年报预报有强制性条件，季报是否浮现由上市公司自行决定；深交所主板/中小板则对每个季度的季报预报均有明确条件。在年报预报方面，若上市公司出现失掉、净利润同比增减50%、扭亏为盈、净金钱为负、年贸易收入低于1000万等情况，必须发布年报预报，其他情况则可自发浮现。从时刻上看，年度功绩预报不得晚于1月31日。

需要指出的是，每年1月初开动，商场便插足了上市公司年报功绩预报的浮现窗口期，此时上市公司的功绩插足已矣阶段。关于此前仅靠商场炒作而枯竭基本面相沿的股票而言，将产生不利影响。举例，若上市公司功绩大幅低于预期，尤其是出现利润大幅下滑甚而失掉的情况，将极地面冲击投资者热情，导致前期涨幅较大但枯竭功绩相沿的股票面对大幅谐和的风险。此外，在退市新规的严格条件下，一进取市公司的财务决策等出现问题，如实将面对退市风险。因此，在此技巧，前期累计涨幅较大、估值过高的小盘作风股票将面对一定的谐和压力。这也恰是近期小微盘股执续下挫的病笃原因。

是以，关于刻下如故大幅下降的小微盘股而言，压力依然存在。而关于际遇“开门杀”的A股商场来说，一样仍面对严峻历练。

不外，刻下也不应过于悲不雅。一方面，尽管国外商场存在一定干豫要素，但这毕竟属于次要要素。国内商场牛市的中枢逻辑并未被阻难，尤其是在基本面稳步成立、计策执续发力以及流动性相对充裕的配景下，商场举座向好的基础依然褂讪；另一方面，一朝小微盘股出现谐和压力，商场资金每每会寻求避险，转而喜爱功绩优良的蓝筹股或被低估的蓝筹股，从而为商场提供一定的相沿。

因此，A股如实仍面对诸多历练，短期内需密切热心商场作风的飘荡。但投资者也毋庸过于担忧，在执续下降之后，鉴于刻下牛市的基础依然坚实，加之商场可能出现的作风袭击以及资金对蓝筹股的偏好，指数有望在快速谐和后缓缓企稳。关于投资者而言，概括接洽春节效应和功绩浮现期效应，在2025年1月中上旬，淡薄以成立偏蓝筹股动作主要加仓观念，跟着春节的独揽，可缓缓加大对偏成长、科技、小盘观念股票的投资比例。